中国金融行(xíng)业(yè)加速对(duì)外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的(de)摩(mó)根大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，当年(nián)净利(lì)润达(dá)到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自(zì)股东资源(yuán)禀赋、深入财富(fù)管理成为其(qí)在中国展业(yè)的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除(chú)了(le)面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带(dài)来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方国(guó)际证券则延续自成立以来(lái)的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍(biàn)下降(jiàng)，外(wài)资控股券商(shāng)也(yě)难以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相比(bǐ)，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要(yào)还(hái)是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续费及(jí)佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则(zé)有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场(chǎng)这(zhè)本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资控股券(quàn)商实(shí)现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工(gōng)210人，数量在行业内排名(míng)下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三(sān)个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得(dé)证监会(huì)批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务(wù)团队成(chéng)立(lì)已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大(dà)通证券充(chōng)分利用(yòng)全球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目(mù)标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也(yě)取得了较好的业绩(jì)表(biǎo)现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间(jiān)最早的一(yī)批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银(yín)行(xíng)受让两家(jiā)内资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了(le)沪(hù)深交易所互联互通全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是(shì)，今年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士(shì)信(xìn)贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一(yī)季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不(bù)言而喻(yù)的是，集团层面的合(hé)并对两家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商在中国(guó)展业情况，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此，审计所普(pǔ)华永道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思(jù)了带强调事项段(duàn)的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间达成协(xié)议和合(hé)并计划(huà)，截止报告(gào)日(rì)，上述协议(yì)和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集团(tuán)股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业(yè)绩(jì)受到上(shàng)述合(hé)并可能(néng)产(chǎn)生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项表明存在可能导(dǎo)致(zhì)对公(gōng)司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监(jiān)会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券公司(sī)设立规则》后首家(jiā)获(huò)批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证券公(gōng)司股东以及(jí)股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证券公司的数(shù)量不得超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特色投资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联(lián)动(dòng)等(děng)多种业务(wù)模(mó)式，通过服(fú)务手段的(de)增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式(shì)的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高(gāo)端财富(fù)人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集团特(tè)色的(de)高质量财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全(quán)资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营(yíng)及代销金融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高(gāo)华完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步(bù)赋能部门为在岸客户提供(gōng)财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境(jìng)内(nèi)私人(rén)财富管理平台(tái)未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募(mù)股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第三(sān)方金(jīn)融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造(zào)私(sī)人(rén)财富(fù)管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其(qí)于2022年4月正式成立(lì)私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理部，负(fù)责公司(sī)高净(jìng)值个人(rén)客(kè)户综合财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)的(de)运作。私人(rén)财富管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超(chāo)高净(jìng)值客(kè)户及(jí)其家族提(tí)供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托(tuō)公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财(cái)富(fù)管理部秉持(chí)着为客户进行全方位(wèi)资(zī)产配置和(hé)满足客户全生命周(zhōu)期财(cái)富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步(bù)完善投资解决方案和财富规划方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多(duō)元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的(de)力度不断加大，各外资(zī)金(jīn)融机构加速(sù)了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券(quàn学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思)自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化(huà)业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在(zài)内，目前国(guó)内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从(cóng)数(shù)量上来看，外资控(kòng)股券(quàn)商已成为市场上不(bù)容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外(wài)，目(mù)前还有数(shù)家外资(zī)券商(shāng)的设(shè)立(lì)申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意(yì)才证券已获(huò)第一(yī)次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会主席易会满等先(xiān)后在(zài)京会见美国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等国(guó)际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负(fù)责(zé)人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济和中国(guó)资(zī)本(běn)市场(chǎng)发展前景。近年来中国资(zī)本(běn)市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全(quán)球(qiú)投资者带来了(le)实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度重视中国(guó)市(shì)场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商(shāng)的市(shì)场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资机构来华展(zhǎn)业(yè)便(biàn)利度不断提升，经营范围(wéi)和监管(guǎn)要求(qiú)实现(xiàn)国民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司既带来了国际金融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合(hé)作促进(jìn)业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表(biǎo)示，当前证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击(jī)将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争新格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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