在(zài)锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报(bào)和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落(luò)在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不阅历是什么意思过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)阅历是什么意思两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，阅历是什么意思宁德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于(yú)供应(yīng)量的(de)领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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